RBI Política Monetária 1 trilhão de reservas forex: Um sonho de mentira Indiarsquos reservas cambiais, já em um momento histórico, estão crescendo a um ritmo acelerado. De 275 bilhões em 6 de setembro de 2013, quando a crise cambial estava no auge, nos próximos 18 meses as reservas aumentaram em 66 bilhões para 341,4 bilhões em 27 de março de 2015. A rupia atingiu seu nadir em 28 de agosto de 2013 mdash 68,83 Um dolar. Desde então, ele apreciou nove por cento. As fortunas da moeda e das reservas mudaram, inicialmente devido a alguns passos arrojados e inovadores pelo governador do Banco de Reservas da Índia (RBI), Raghuram Rajan e, posteriormente, devido à melhoria do sentimento dos investidores com um novo governo chegando ao poder no Centro em Maio do ano passado. Enquanto a moeda se estabilizou em função das crescentes reservas cambiais, a cobertura das importações é de cerca de 10 meses, contra menos de oito meses em agosto de 2013 e uma posição macroeconômica mais saudável, com melhora nas fronteiras do déficit da conta corrente e do déficit fiscal, preocupações Permanecem. As tensões geopolíticas poderiam aumentar os preços do petróleo ea saída de fundos estrangeiros poderia ser desencadeada pela especulação de um aumento da taxa de juros pelo Federal Reserve dos EUA. Um enorme pedaço de fluxos estrangeiros desde março de 2014 tem sido em dívida este é sensível aos interesses e qualquer aperto pelo Fed poderia reverter esses fluxos e exercer pressão sobre a rupia. RBI está ciente dos riscos de queda para a taxa de câmbio, como é refletido por sua ação de mop-up dólar. Enquanto o banco central mantém metas nem uma determinada taxa de câmbio nem reservas cambiais, acrescentando que sua intervenção é apenas para reduzir a volatilidade, a questão de quanto tempo ele será capaz de construir reservas permanece. O principal conselheiro econômico do Ministério das Finanças, entretanto, declarou claramente o tipo de acreção de reserva que o governo está observando. Citando o exemplo da China, o Economic Survey 2014-15 disse que a Índia poderia direcionar as reservas cambiais de 750 bilhões a 1 trilhão. Hoje, a China tornou-se de facto um dos credores de último recurso para os governos que enfrentam problemas financeiros. A China, em seus próprios caminhos heterodoxos e múltiplos, está assumindo os papéis de um Fundo Monetário Internacional e de um Banco Mundial como resultado de sua reserva. A questão para a Índia, como um crescente poder econômico e político, é se ela também deve considerar Uma substancial adição às suas reservas, preferencialmente as suas próprias reservas adquiridas através de excedentes correntes da conta corrente, possivelmente atingindo um nível de 750 mil milhões a 1 trilhão a longo prazo. Embora as reservas actuem como seguros quando a rupia tende a ser volátil face ao dólar , Há custos anexados a ele. LdquoWhen RBI compras dólares no local, leva à infusão de rupia para o sistema. Isso é inflacionário. RBI não quer que dessa forma assim, ele converte compras spot em forwards. Dessa forma, é um custo direto por causa dos prêmios a termo. Se RBI opta por operações de mercado aberto (OMOs) para limpar o excesso de liquidez, que envolve custos, rdquo diz Anindya Banerjee, analista de moeda, Kotak Securities. A RBI investe esses dólares, parte das reservas cambiais, em instrumentos como os tesouros americanos, que oferecem retornos insignificantes, devido a rendimentos mais baixos. Mas especialistas dizem que estes são custos inevitáveis. Os retornos dos ativos da rupia são muito mais baixos comparados aos retornos dos ativos em dólares. Mas RBI não é em gestão de investimentos que está lá para manter a estabilidade no sistema, disse Ashutosh Khajuria, presidente (tesouraria), Federal Bank. Em agosto de 2014, RBI chefe Rajan acordado reservas cambiais veio a um custo. LdquoWe ganhar quase nada para as reservas de divisas que temos. Estamos financiando outro país quando temos uma necessidade de financiamento significativa, rdquo ele disse. LdquoÉ muito difícil afirmar o nível de reservas consideradas adequadas por RBI. Embora existam custos envolvidos, os custos para benefício não podem ser quantificados por qualquer modelo. Globalmente, não houve nenhum estudo sobre a adequação das reservas. Em tal ambiente, RBI terá que ir por experiências, rdquo disse um perito. RBI Política Monetária 1 trilhão de reservas forex: RBI um sonho RBI está ciente do custo da acumulação RBI está ciente do custo da acumulação Indiarsquos reservas cambiais, já em um momento histórico, estão crescendo a um ritmo acelerado. De 275 bilhões em 6 de setembro de 2013, quando a crise cambial estava no auge, nos próximos 18 meses as reservas aumentaram em 66 bilhões para 341,4 bilhões em 27 de março de 2015. A rupia atingiu seu nadir em 28 de agosto de 2013 mdash 68,83 Um dolar. Desde então, ele apreciou nove por cento. As fortunas da moeda e das reservas mudaram, inicialmente devido a alguns passos arrojados e inovadores pelo governador do Banco de Reservas da Índia (RBI), Raghuram Rajan e, posteriormente, devido à melhoria do sentimento dos investidores com um novo governo chegando ao poder no Centro em Maio do ano passado. Enquanto a moeda se estabilizou em função das crescentes reservas cambiais, a cobertura das importações é de cerca de 10 meses, contra menos de oito meses em agosto de 2013 e uma posição macroeconômica mais saudável, com melhora nas fronteiras do déficit da conta corrente e do déficit fiscal, preocupações Permanecem. As tensões geopolíticas poderiam aumentar os preços do petróleo ea saída de fundos estrangeiros poderia ser desencadeada pela especulação de um aumento da taxa de juros pelo Federal Reserve dos EUA. Um enorme pedaço de fluxos estrangeiros desde março de 2014 tem sido em dívida este é sensível aos interesses e qualquer aperto pelo Fed poderia reverter esses fluxos e exercer pressão sobre a rupia. RBI está ciente dos riscos de queda para a taxa de câmbio, como é refletido por sua ação de mop-up dólar. Enquanto o banco central mantém metas nem uma determinada taxa de câmbio nem reservas cambiais, acrescentando que sua intervenção é apenas para reduzir a volatilidade, a questão de quanto tempo ele será capaz de construir reservas permanece. O principal conselheiro econômico do Ministério das Finanças, entretanto, declarou claramente o tipo de acreção de reserva que o governo está observando. Citando o exemplo da China, o Economic Survey 2014-15 disse que a Índia poderia direcionar as reservas cambiais de 750 bilhões a 1 trilhão. Hoje, a China tornou-se de facto um dos credores de último recurso para os governos que enfrentam problemas financeiros. A China, em seus próprios caminhos heterodoxos e múltiplos, está assumindo os papéis de um Fundo Monetário Internacional e de um Banco Mundial como resultado de sua reserva. A questão para a Índia, como um crescente poder econômico e político, é se ela também deve considerar Uma substancial adição às suas reservas, preferencialmente as suas próprias reservas adquiridas através de excedentes correntes da conta corrente, possivelmente atingindo um nível de 750 mil milhões a 1 trilhão a longo prazo. Embora as reservas actuem como seguros quando a rupia tende a ser volátil face ao dólar , Há custos anexados a ele. LdquoWhen RBI compras dólares no local, leva à infusão de rupia para o sistema. Isso é inflacionário. RBI não quer que dessa forma assim, ele converte compras spot em forwards. Dessa forma, é um custo direto por causa dos prêmios a termo. Se RBI opta por operações de mercado aberto (OMOs) para limpar o excesso de liquidez, que envolve custos, rdquo diz Anindya Banerjee, analista de moeda, Kotak Securities. A RBI investe esses dólares, parte das reservas cambiais, em instrumentos como os tesouros americanos, que oferecem retornos insignificantes, devido a rendimentos mais baixos. Mas especialistas dizem que estes são custos inevitáveis. Os retornos dos ativos da rupia são muito mais baixos comparados aos retornos dos ativos em dólares. Mas RBI não é em gestão de investimentos que está lá para manter a estabilidade no sistema, disse Ashutosh Khajuria, presidente (tesouraria), Federal Bank. Em agosto de 2014, RBI chefe Rajan acordado reservas cambiais veio a um custo. LdquoWe ganhar quase nada para as reservas de divisas que temos. Estamos financiando outro país quando temos uma necessidade de financiamento significativa, rdquo ele disse. LdquoÉ muito difícil afirmar o nível de reservas consideradas adequadas por RBI. Embora existam custos envolvidos, os custos para benefício não podem ser quantificados por qualquer modelo. Globalmente, não houve nenhum estudo sobre a adequação das reservas. Em tal ambiente, RBI terá que ir por experiências, rdquo disse um perito. Neelasri Barman Manojit Saha bsmedia. business-standardmediabswapimagesbslogoamp. png 177 22 RBI política monetária 1 trilhão de reservas cambiais: RBI um sonho RBI está ciente do custo da acumulação Indiarsquos reservas cambiais, já em um momento histórico, estão crescendo em um rápido ritmo. De 275 bilhões em 6 de setembro de 2013, quando a crise cambial estava no auge, nos próximos 18 meses as reservas aumentaram em 66 bilhões para 341,4 bilhões em 27 de março de 2015. A rupia atingiu seu nadir em 28 de agosto de 2013 mdash 68,83 Um dolar. Desde então, ele apreciou nove por cento. As fortunas da moeda e das reservas mudaram, inicialmente devido a alguns passos arrojados e inovadores pelo governador do Banco de Reservas da Índia (RBI), Raghuram Rajan e, posteriormente, devido à melhoria do sentimento dos investidores com um novo governo chegando ao poder no Centro em Maio do ano passado. Enquanto a moeda se estabilizou em função das crescentes reservas cambiais, a cobertura das importações é de cerca de 10 meses, contra menos de oito meses em agosto de 2013 e uma posição macroeconômica mais saudável, com melhora nas fronteiras do déficit da conta corrente e do déficit fiscal, preocupações Permanecem. As tensões geopolíticas poderiam aumentar os preços do petróleo ea saída de fundos estrangeiros poderia ser desencadeada pela especulação de um aumento da taxa de juros pelo Federal Reserve dos EUA. Um enorme pedaço de fluxos estrangeiros desde março de 2014 tem sido em dívida este é sensível aos interesses e qualquer aperto pelo Fed poderia reverter esses fluxos e exercer pressão sobre a rupia. RBI está ciente dos riscos de queda para a taxa de câmbio, como é refletido por sua ação de mop-up dólar. Enquanto o banco central mantém metas nem uma determinada taxa de câmbio nem reservas cambiais, acrescentando que sua intervenção é apenas para reduzir a volatilidade, a questão de quanto tempo ele será capaz de construir reservas permanece. O principal conselheiro econômico do Ministério das Finanças, entretanto, declarou claramente o tipo de acreção de reserva que o governo está observando. Citando o exemplo da China, o Economic Survey 2014-15 disse que a Índia poderia direcionar as reservas cambiais de 750 bilhões a 1 trilhão. Hoje, a China tornou-se de facto um dos credores de último recurso para os governos que enfrentam problemas financeiros. A China, em seus próprios caminhos heterodoxos e múltiplos, está assumindo os papéis de um Fundo Monetário Internacional e de um Banco Mundial como resultado de sua reserva. A questão para a Índia, como um crescente poder econômico e político, é se ela também deve considerar Uma substancial adição às suas reservas, preferencialmente as suas próprias reservas adquiridas através de excedentes correntes da conta corrente, possivelmente atingindo um nível de 750 mil milhões a 1 trilhão a longo prazo. Embora as reservas actuem como seguros quando a rupia tende a ser volátil face ao dólar , Há custos anexados a ele. LdquoWhen RBI compras dólares no local, leva à infusão de rupia para o sistema. Isso é inflacionário. RBI não quer que dessa forma assim, ele converte compras spot em forwards. Dessa forma, é um custo direto por causa dos prêmios a termo. Se RBI opta por operações de mercado aberto (OMOs) para limpar o excesso de liquidez, que envolve custos, rdquo diz Anindya Banerjee, analista de moeda, Kotak Securities. A RBI investe esses dólares, parte das reservas cambiais, em instrumentos como os tesouros americanos, que oferecem retornos insignificantes, devido a rendimentos mais baixos. Mas especialistas dizem que estes são custos inevitáveis. Os retornos dos ativos da rupia são muito mais baixos comparados aos retornos dos ativos em dólares. Mas RBI não é em gestão de investimentos que está lá para manter a estabilidade no sistema, disse Ashutosh Khajuria, presidente (tesouraria), Federal Bank. Em agosto de 2014, RBI chefe Rajan acordado reservas cambiais veio a um custo. LdquoWe ganhar quase nada para as reservas de divisas que temos. Estamos financiando outro país quando temos uma necessidade de financiamento significativa, rdquo ele disse. LdquoÉ muito difícil afirmar o nível de reservas consideradas adequadas por RBI. Embora existam custos envolvidos, os custos para benefício não podem ser quantificados por qualquer modelo. Globalmente, não houve nenhum estudo sobre a adequação das reservas. Em tal ambiente, RBI terá que ir por experiências, rdquo disse um perito. O RBI anunciou ontem que oferecerá uma janela de troca de divisas para atender a demanda diária de dólares das três empresas de comercialização de petróleo (OMCs). Sob esta facilidade, o banco central empreenderá o swap do forex do sellbuy USD-INR para o tenor fixo com OMCs através de um banco designado. O teor de swaps oferecidos não foram especificados com o anúncio. 1. Para além da defesa INR já montado através do custo de caminhada de carry, a outra necessidade desesperada era aumentar a oferta de dólar para o mercado. A troca do forex endereça este problema em uma extensão significativa desde que os OMCs têm a demanda a maior e a mais consistente para dólares. Estimativas peg sua demanda de dólar mensal de US $ 8 bilhões ímpar, que temporariamente obter atendidas pelo RBI. Isso deve fazer a dinâmica da oferta de demanda para USDINR muito mais favorável. Evidentemente, porém, isso não é imediatamente mostrando em preços dado o excesso muito maior em relação à Índia especificamente e mercados emergentes em geral. Um ambiente de risco geopolítico aumentado também não está ajudando questões. 2. A linha de troca de forex leva a um maior endurecimento da liquidez de rupias spot no sistema bancário, uma vez que o RBI compra rupias e vende dólares na primeira mão. Para quantificar isso, supondo que a facilidade de troca permaneça no lugar para os próximos 2 meses, a liquidez do sistema da rupia deteriorará por uns USD 16 bilhões adicionais ou INR 1 lakh crores. Como na última contagem, o deficit de liquidez do sistema já tinha quebrado INR 1 lakh crores. A curto prazo, o sistema verá alguns influxos de reversões sazonais em moeda com gastos governamentais públicos, finais do mês, bem como os vencimentos das obrigações. No entanto, durante o próximo mês ou assim o déficit vai subir novamente e se tornará mais pronunciado com RBI operações forex no lugar. Isso implica que o RBI pode ser capaz de reduzir ou eventualmente até mesmo eliminar as emissões de notas de gestão de caixa (CMBs) para o mercado e ainda ser capaz de manter as taxas de overnight ancorado para a taxa de MSF de 10,25, desde que mantenha a venda de dólares spot. 3. Em alguma conjuntura quando o RBI desenrola a defesa de taxa atual em rupia, presumivelmente reverterá para seu quadro anterior de gerenciamento de déficit de liquidez em aproximadamente 1 NDTL de bancos. A fim de defender esse objetivo contra os aumentos sazonais de moeda com o público, o RBI mais provável teria recorrido a compras OMO consideráveis durante o segundo semestre do ano. Na verdade, ele teve que fazer OMOs valor INR 75.000 crores ano passado durante este período. Além disso, se os dólares vendidos por conta de moeda defesa (quer através de swaps ou outright) arent recuperado até então, o RBI terá de neutralizar ainda mais o impacto negativo sobre a liquidez desta fonte, fazendo ainda mais OMOs (ou corte CRR). Por exemplo, ao longo do final de 2011, início de 2012, quando o RBI tinha vendido pela última vez dólares consideráveis para defender o INR teve que não só cortar CRR, mas também fazer OMOs valor INR 135.000 crores entre novembro 2011 março 2012, a fim de defender um pouco o seu quadro de liquidez. Assim, assumindo que em algum momento o RBI reverte para o seu quadro de liquidez normal, isso deve implicar grandes compras de OMO durante a segunda metade do ano financeiro. Como vimos ao longo dos últimos anos, isso leva a um forte desempenho em títulos do governo, mesmo sem taxa de juro cortar as expectativas no mercado. 1. A rupia foi horrivelmente massacrada esta semana, destacando-se em sua fraqueza mesmo contra outros concorrentes emergentes como a Indonésia, Turquia, Brasil e África do Sul. Para além das preocupações macroeconómicas e políticas em curso, uma questão próxima é a escalada do risco geopolítico em relação a um possível ataque dos EUA à Síria. Se isso acontecer, pode potencialmente levar os preços do petróleo a subir mais no curto prazo. Do ponto de vista de investimentos, aconselhamos não reagir a eventos de curto prazo baseados em eventos. 2. O ministro das Finanças revelou um programa de 10 pontos em torno do avivamento econômico. Enquanto não há nada de novo aqui, é um pouco esperançoso para ver o top 3 itens lá como contendo o déficit fiscal para 4,8, contendo déficit em conta corrente para US $ 70 bilhões e financiá-lo totalmente, e tomar medidas para adicionar às reservas forex através de reforço de capital Fluxos. Sobre a frente do déficit fiscal, gostaríamos de fazer as seguintes observações: Um, enquanto nós wouldnt completamente write-off a meta de 4,8 ainda, é muito mais difícil pedir este ano do que era no passado. Além disso, é quase certo que não pode ser feito sem cortes nas despesas. Portanto, os ministros das finanças afirmam que o crescimento será melhor em gastos governamentais mais elevados, bem como que 4,8 sobre o déficit fiscal não vai ser violado, não ficar bem juntos. Na meta CAD de USD 70 bilhões, nós pensamos que é bastante viável, dada a compressão substancial no déficit comercial que parece estar em andamento este ano. Isto está acontecendo devido à compressão das importações (baixa demanda e queda das importações de ouro) e alguma recuperação nas exportações (presumivelmente mais fortes nos Estados Unidos e na Europa contribuindo com uma rupia mais fraca). Finalmente, o foco contínuo no acréscimo de forex e reiterações de todas as opções estão na tabela sugerem que um tipo de ligação NRI tipo de questão pode ser considerada mais cedo ou mais tarde. 3. Com os preços do petróleo subindo e a rupia caindo para mínimos históricos, as sub-recuperações do MAC subiram acentuadamente, aumentando assim os custos de subsídios do petróleo dos governos. A fim de atenuar parcialmente o efeito, uma subida substancial nos preços de diesel está sendo contemplada junto com outras medidas possíveis. Estes provavelmente serão anunciados post conclusão da sessão do Parlamento no início de setembro. Além disso, o ministro do petróleo aparentemente foi encarregado de encontrar maneiras de economizar US $ 25 bilhões na conta de importação de petróleo. Ele está programado para anunciar soluções em meados de setembro, segundo relatos da mídia. Se for verdade, isso será significativamente positivo para o nosso CAD. Sobre o impacto do aumento do preço do diesel, gostaríamos de nos concentrar mais no fato de que isso levaria a uma maior destruição da demanda em uma economia já fraca, e não na pressão ascendente sobre a inflação que ela pode causar no curto prazo. Além disso, seria um passo adiante nos ajustes estruturais que o país precisa empreender. Assim, nós olhá-lo-emos como um desenvolvimento bullish do laço. Disclaimer: A Divulgação de opiniões em opiniões internas incorporadas neste documento é fornecida apenas para aumentar a transparência e não deve ser tratada como endosso das opiniões expressas no relatório. Estas informações estão sujeitas a alterações sem aviso prévio. A Empresa reserva-se o direito de fazer modificações e alterações a esta declaração que possam ser necessárias de tempos em tempos. O destinatário deve levar isso em conta antes de interpretar o documento. Este relatório foi preparado com base em informações, que já estão disponíveis em meios publicamente acessíveis ou desenvolvidas através da análise do Fundo de Investimento IDFC. Nem o Fundo de Investimento IDFC Conselho de Administração IDFC Asset Management Co. Pvt. Ltd nem IDFC, os seus directores ou representantes serão responsáveis por quaisquer danos directos ou indirectos, acidentais, especiais ou consequentes, incluindo perda de receitas ou lucros cessantes que possam surgir a partir ou em conexão com o uso da informação. Comentários recentesRBI Política Monetária 1 trilhão de reservas forex: Um sonho de mentira Indiarsquos reservas cambiais, já em um momento histórico, estão crescendo a um ritmo acelerado. De 275 bilhões em 6 de setembro de 2013, quando a crise cambial estava no auge, nos próximos 18 meses as reservas aumentaram em 66 bilhões para 341,4 bilhões em 27 de março de 2015. A rupia atingiu seu nadir em 28 de agosto de 2013 mdash 68,83 Um dolar. Desde então, ele apreciou nove por cento. As fortunas da moeda e das reservas mudaram, inicialmente devido a alguns passos arrojados e inovadores pelo governador do Banco de Reservas da Índia (RBI), Raghuram Rajan e, posteriormente, devido à melhoria do sentimento dos investidores com um novo governo chegando ao poder no Centro em Maio do ano passado. Enquanto a moeda se estabilizou em função das crescentes reservas cambiais, a cobertura das importações é de cerca de 10 meses, contra menos de oito meses em agosto de 2013 e uma posição macroeconômica mais saudável, com melhora nas fronteiras do déficit da conta corrente e do déficit fiscal, preocupações Permanecem. As tensões geopolíticas poderiam aumentar os preços do petróleo ea saída de fundos estrangeiros poderia ser desencadeada pela especulação de um aumento da taxa de juros pelo Federal Reserve dos EUA. Um enorme pedaço de fluxos estrangeiros desde março de 2014 tem sido em dívida este é sensível aos interesses e qualquer aperto pelo Fed poderia reverter esses fluxos e exercer pressão sobre a rupia. RBI está ciente dos riscos de queda para a taxa de câmbio, como é refletido por sua ação de mop-up dólar. Enquanto o banco central mantém metas nem uma determinada taxa de câmbio nem reservas cambiais, acrescentando que sua intervenção é apenas para reduzir a volatilidade, a questão de quanto tempo ele será capaz de construir reservas permanece. O principal conselheiro econômico do Ministério das Finanças, entretanto, declarou claramente o tipo de acreção de reserva que o governo está observando. Citando o exemplo da China, o Economic Survey 2014-15 disse que a Índia poderia direcionar as reservas cambiais de 750 bilhões a 1 trilhão. Hoje, a China tornou-se de facto um dos credores de último recurso para os governos que enfrentam problemas financeiros. A China, em seus próprios caminhos heterodoxos e múltiplos, está assumindo os papéis de um Fundo Monetário Internacional e de um Banco Mundial como resultado de sua reserva. A questão para a Índia, como um crescente poder econômico e político, é se ela também deve considerar Uma substancial adição às suas reservas, preferencialmente as suas próprias reservas adquiridas através de excedentes correntes da conta corrente, possivelmente atingindo um nível de 750 mil milhões a 1 trilhão a longo prazo. Embora as reservas actuem como seguros quando a rupia tende a ser volátil face ao dólar , Há custos anexados a ele. LdquoWhen RBI compras dólares no local, leva à infusão de rupia para o sistema. Isso é inflacionário. RBI não quer que dessa forma assim, ele converte compras spot em forwards. Dessa forma, é um custo direto por causa dos prêmios a prazo. Se RBI opta por operações de mercado aberto (OMOs) para limpar o excesso de liquidez, que envolve custos, rdquo diz Anindya Banerjee, analista de moeda, Kotak Securities. A RBI investe esses dólares, parte das reservas cambiais, em instrumentos como os tesouros americanos, que oferecem retornos insignificantes, devido a rendimentos mais baixos. Mas especialistas dizem que estes são custos inevitáveis. Os retornos dos ativos da rupia são muito mais baixos comparados aos retornos dos ativos em dólares. Mas RBI não é em gestão de investimentos que está lá para manter a estabilidade no sistema, disse Ashutosh Khajuria, presidente (tesouraria), Federal Bank. Em agosto de 2014, RBI chefe Rajan acordado reservas cambiais veio a um custo. LdquoWe ganhar quase nada para as reservas de divisas que temos. Estamos financiando outro país quando temos uma necessidade de financiamento significativa, rdquo ele disse. LdquoÉ muito difícil afirmar o nível de reservas consideradas adequadas por RBI. Embora existam custos envolvidos, os custos para benefício não podem ser quantificados por qualquer modelo. Globalmente, não houve nenhum estudo sobre a adequação das reservas. Em tal ambiente, RBI terá que ir por experiências, rdquo disse um perito. RBI Política Monetária 1 trilhão de reservas forex: RBI um sonho RBI está ciente do custo da acumulação RBI está ciente do custo da acumulação Indiarsquos reservas cambiais, já em um momento histórico, estão crescendo a um ritmo acelerado. De 275 bilhões em 6 de setembro de 2013, quando a crise cambial estava no auge, nos próximos 18 meses as reservas aumentaram em 66 bilhões para 341,4 bilhões em 27 de março de 2015. A rupia atingiu seu nadir em 28 de agosto de 2013 mdash 68,83 Um dolar. Desde então, ele apreciou nove por cento. As fortunas da moeda e das reservas mudaram, inicialmente devido a alguns passos arrojados e inovadores pelo governador do Banco de Reservas da Índia (RBI), Raghuram Rajan e, posteriormente, devido à melhoria do sentimento dos investidores com um novo governo chegando ao poder no Centro em Maio do ano passado. Enquanto a moeda se estabilizou em função das crescentes reservas cambiais, a cobertura das importações é de cerca de 10 meses, contra menos de oito meses em agosto de 2013 e uma posição macroeconômica mais saudável, com melhora nas fronteiras do déficit da conta corrente e do déficit fiscal, preocupações Permanecem. As tensões geopolíticas poderiam aumentar os preços do petróleo ea saída de fundos estrangeiros poderia ser desencadeada pela especulação de um aumento da taxa de juros pelo Federal Reserve dos EUA. Um enorme pedaço de fluxos estrangeiros desde março de 2014 tem sido em dívida este é sensível aos interesses e qualquer aperto pelo Fed poderia reverter esses fluxos e exercer pressão sobre a rupia. RBI está ciente dos riscos de queda para a taxa de câmbio, como é refletido por sua ação de mop-up dólar. Enquanto o banco central mantém metas nem uma determinada taxa de câmbio nem reservas cambiais, acrescentando que sua intervenção é apenas para reduzir a volatilidade, a questão de quanto tempo ele será capaz de construir reservas permanece. O principal conselheiro econômico do Ministério das Finanças, entretanto, declarou claramente o tipo de acreção de reserva que o governo está observando. Citando o exemplo da China, o Economic Survey 2014-15 disse que a Índia poderia direcionar as reservas cambiais de 750 bilhões a 1 trilhão. Hoje, a China tornou-se de facto um dos credores de último recurso para os governos que enfrentam problemas financeiros. A China, em seus próprios caminhos heterodoxos e múltiplos, está assumindo os papéis de um Fundo Monetário Internacional e de um Banco Mundial como resultado de sua reserva. A questão para a Índia, como um crescente poder econômico e político, é se ela também deve considerar Uma substancial adição às suas reservas, preferencialmente as suas próprias reservas adquiridas através de excedentes correntes da conta corrente, possivelmente atingindo um nível de 750 mil milhões a 1 trilhão a longo prazo. Embora as reservas actuem como seguros quando a rupia tende a ser volátil face ao dólar , Há custos anexados a ele. LdquoWhen RBI compras dólares no local, leva à infusão de rupia para o sistema. Isso é inflacionário. RBI não quer que dessa forma assim, ele converte compras spot em forwards. Dessa forma, é um custo direto por causa dos prêmios a prazo. Se RBI opta por operações de mercado aberto (OMOs) para limpar o excesso de liquidez, que envolve custos, rdquo diz Anindya Banerjee, analista de moeda, Kotak Securities. A RBI investe esses dólares, parte das reservas cambiais, em instrumentos como os tesouros americanos, que oferecem retornos insignificantes, devido a rendimentos mais baixos. Mas especialistas dizem que estes são custos inevitáveis. Os retornos dos ativos da rupia são muito mais baixos comparados aos retornos dos ativos em dólares. Mas RBI não é em gestão de investimentos que está lá para manter a estabilidade no sistema, disse Ashutosh Khajuria, presidente (tesouraria), Federal Bank. Em agosto de 2014, RBI chefe Rajan acordado reservas cambiais veio a um custo. LdquoWe ganhar quase nada para as reservas de divisas que temos. Estamos financiando outro país quando temos uma necessidade de financiamento significativa, rdquo ele disse. LdquoÉ muito difícil afirmar o nível de reservas consideradas adequadas por RBI. Embora haja custos envolvidos, os custos de benefício não podem ser quantificados por qualquer modelo. Globalmente, não houve nenhum estudo sobre a adequação das reservas. Em tal ambiente, RBI terá que ir por experiências, rdquo disse um perito. Neelasri Barman Manojit Saha bsmedia. business-standardmediabswapimagesbslogoamp. png 177 22 RBI política monetária 1 trilhão de reservas cambiais: RBI um sonho RBI está ciente do custo da acumulação Indiarsquos reservas cambiais, já em um momento histórico, estão crescendo em um rápido ritmo. De 275 bilhões em 6 de setembro de 2013, quando a crise cambial estava no auge, nos próximos 18 meses as reservas aumentaram em 66 bilhões para 341,4 bilhões em 27 de março de 2015. A rupia atingiu seu nadir em 28 de agosto de 2013 mdash 68,83 Um dolar. Desde então, ele apreciou nove por cento. As fortunas da moeda e das reservas mudaram, inicialmente devido a alguns passos arrojados e inovadores pelo governador do Banco de Reservas da Índia (RBI), Raghuram Rajan e, posteriormente, devido à melhoria do sentimento dos investidores com um novo governo chegando ao poder no Centro em Maio do ano passado. Enquanto a moeda se estabilizou em função das crescentes reservas cambiais, a cobertura das importações é de cerca de 10 meses, contra menos de oito meses em agosto de 2013 e uma posição macroeconômica mais saudável, com melhora nas fronteiras do déficit da conta corrente e do déficit fiscal, preocupações Permanecem. As tensões geopolíticas poderiam aumentar os preços do petróleo ea saída de fundos estrangeiros poderia ser desencadeada pela especulação de um aumento da taxa de juros pelo Federal Reserve dos EUA. Um enorme pedaço de fluxos estrangeiros desde março de 2014 tem sido em dívida este é sensível aos interesses e qualquer aperto pelo Fed poderia reverter esses fluxos e exercer pressão sobre a rupia. RBI está ciente dos riscos de queda para a taxa de câmbio, como é refletido por sua ação de mop-up dólar. Enquanto o banco central mantém metas nem uma determinada taxa de câmbio nem reservas cambiais, acrescentando que sua intervenção é apenas para reduzir a volatilidade, a questão de quanto tempo ele será capaz de construir reservas permanece. O principal conselheiro econômico do Ministério das Finanças, entretanto, declarou claramente o tipo de acreção de reserva que o governo está observando. Citando o exemplo da China, o Economic Survey 2014-15 disse que a Índia poderia direcionar as reservas cambiais de 750 bilhões a 1 trilhão. Hoje, a China tornou-se de facto um dos credores de último recurso para os governos que enfrentam problemas financeiros. A China, em seus próprios caminhos heterodoxos e múltiplos, está assumindo os papéis de um Fundo Monetário Internacional e de um Banco Mundial como resultado de sua reserva. A questão para a Índia, como um crescente poder econômico e político, é se ela também deve considerar Uma substancial adição às suas reservas, preferencialmente as suas próprias reservas adquiridas através de excedentes correntes da conta corrente, possivelmente atingindo um nível de 750 mil milhões a 1 trilhão a longo prazo. Embora as reservas actuem como seguros quando a rupia tende a ser volátil face ao dólar , Há custos anexados a ele. LdquoWhen RBI compras dólares no local, leva à infusão de rupia para o sistema. Isso é inflacionário. RBI não quer que dessa forma assim, ele converte compras spot em forwards. Dessa forma, é um custo direto por causa dos prêmios a prazo. Se RBI opta por operações de mercado aberto (OMOs) para limpar o excesso de liquidez, que envolve custos, rdquo diz Anindya Banerjee, analista de moeda, Kotak Securities. A RBI investe esses dólares, parte das reservas cambiais, em instrumentos como os tesouros americanos, que oferecem retornos insignificantes, devido a rendimentos mais baixos. Mas especialistas dizem que estes são custos inevitáveis. Os retornos dos ativos da rupia são muito mais baixos comparados aos retornos dos ativos em dólares. Mas RBI não é em gestão de investimentos que está lá para manter a estabilidade no sistema, disse Ashutosh Khajuria, presidente (tesouraria), Federal Bank. Em agosto de 2014, RBI chefe Rajan acordado reservas cambiais veio a um custo. LdquoWe ganhar quase nada para as reservas de divisas que temos. Estamos financiando outro país quando temos uma necessidade de financiamento significativa, rdquo ele disse. LdquoÉ muito difícil afirmar o nível de reservas consideradas adequadas por RBI. Embora existam custos envolvidos, os custos para benefício não podem ser quantificados por qualquer modelo. Globalmente, não houve nenhum estudo sobre a adequação das reservas. Em tal ambiente, RBI terá que ir por experiências, rdquo disse um perito. Neelasri Barman Manojit Saha bsmedia. business-standardmediabswapimagesbslogoamp. png 177 22
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