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Grande parte da análise de futuros vem de técnicas ensinadas por especialista em negociação e meu professor, Larry Williams. Esses sistemas de negociação abordam questões de robustez e o que é preciso para manter o desempenho ao longo do tempo. Explore todas as seções deste site onde mostramos técnicas de análise técnica para definir sistemas de negociação lucrativos. Sistemas de Negociação de Futuros Sistema de Negociação SampP 500 Direction Finder Um SampP sistema de negociação de 500 dias que identifica a tendência de curto prazo no mercado e gera lucros consistentes com baixo drawdown. Produziu 273.775 nos lucros que negociam um único contrato desde janeiro 1998. Tem tido um abaixamento intraday máximo de -3.100 com uma retirada da equidade de -11.750. Clique acima para ver o desempenho do sistema e para obter informações sobre as encomendas. Por que as empresas públicas se tornam privadas Uma empresa pública pode optar por ficar privada por várias razões. Uma aquisição pode gerar ganhos financeiros significativos para os acionistas e CEOs, enquanto as reduzidas exigências regulatórias e de relatórios que as empresas privadas enfrentam podem liberar tempo e dinheiro para se concentrarem em metas de longo prazo. Porque há vantagens e desvantagens para ir privado, bem como questões de curto e longo prazo a considerar, as empresas devem pesar cuidadosamente suas opções antes de tomar uma decisão. Vamos dar uma olhada nos fatores que as empresas devem fator para a equação. Vantagens de ser público Ser uma empresa pública tem suas vantagens e desvantagens. Por um lado, os investidores que detêm ações em tais empresas normalmente têm um líquido de compra e venda de ações de empresas públicas é relativamente fácil de fazer. No entanto, há também enormes regulamentos, administrativos, relatórios financeiros e regulamentos de governança corporativa a cumprir. Essas atividades podem deslocar o foco das gerências de operar e crescer uma empresa e em direção ao cumprimento e aderência aos regulamentos governamentais. Por exemplo, a Lei Sarbanes-Oxley de 2002 (SOX) impõe muitas regras de conformidade e administrativas às empresas públicas. Subproduto das falhas corporativas da Enron e da Worldcom em 2001-2002, a SOX exige que todos os níveis de companhias abertas implementem e executem controles internos. A parte mais contenciosa da SOX é a Seção 404, que exige a implementação, documentação e teste de controles internos sobre relatórios financeiros em todos os níveis da organização. As empresas públicas também devem realizar engenharia operacional, contábil e financeira, a fim de atender às expectativas trimestrais de ganhos de Wall Street. (Para mais informações sobre os regulamentos que regem as empresas públicas, consulte Cooking The Books 101 e Policing The Securities Market. . Este foco de curto prazo no relatório de resultados trimestrais. Que é ditada por analistas externos. Pode reduzir a priorização de funções e objetivos de longo prazo, como pesquisa e desenvolvimento, investimentos e o financiamento de pensões, para citar apenas alguns exemplos. Em uma tentativa de manipular as demonstrações financeiras. Algumas empresas públicas têm shortchanged seus empregados fundos de pensões, enquanto projeta overly otimista antecipado retorna sobre os investimentos de pensões. Vantagens da Privatização Os investidores em empresas privadas podem ou não ter um investimento líquido. Covenants pode especificar datas de saída, tornando-se desafiador para vender o investimento, ou investidores privados podem facilmente encontrar um comprador para a sua parcela da participação na empresa. Ser privado liberta o tempo de gestão e esforço para se concentrar em correr e crescer um negócio, como não há regulamentos SOX para cumprir. Assim, a equipe de liderança sênior pode se concentrar mais em melhorar o posicionamento competitivo dos negócios no mercado. Garantia interna e externa. Profissionais jurídicos e profissionais de consultoria podem trabalhar em requisitos de relatórios por investidores privados. Empresas de private equity têm linhas de tempo de saída diferentes para seus investimentos, dependendo do que eles têm transmitido aos seus investidores, mas os períodos de detenção são tipicamente entre quatro e oito anos. Esse horizonte libera a priorização das administrações para atender às expectativas trimestrais de lucros e permite que elas se concentrem em atividades que podem criar e construir riqueza de acionistas de longo prazo. Geralmente, a administração estabelece seu plano de negócios para os potenciais acionistas e concorda com um plano futuro. Isso abrange as empresas e industrys outlook e estabelece um plano mostrando como a empresa irá fornecer retornos para seus investidores. Por exemplo, os gerentes podem optar por seguir as iniciativas para treinar e treinar a organização de vendas (e livrar-se do pessoal com desempenho inferior). O tempo extra e o dinheiro que as empresas privadas desfrutam com a diminuição da regulamentação também podem ser usados ​​para outros fins, como a implementação de uma iniciativa de melhoria do processo em toda a organização. O que significa ser privado Uma transação take-private significa que um grande grupo de private equity, ou um consórcio de firmas de private equity, compra ou adquire o estoque de uma corporação negociada publicamente. Como muitas empresas públicas têm receitas de várias centenas de milhões a vários bilhões de dólares por ano, o grupo adquirente de private equity geralmente precisa obter financiamento de um banco de investimento ou de um credor relacionado que possa fornecer empréstimos suficientes para financiar (e completar) o negócio. As metas recém-adquiridas de fluxo de caixa operacional podem então ser usadas para pagar a dívida que foi usada para tornar possível a aquisição. (Para a leitura de fundo sobre private equity, consulte Private Equity Um Trendsetter para Stocks.) Equity grupos também precisam fornecer retorno suficiente para seus acionistas. Alavancar uma empresa reduz a quantidade de capital necessário para financiar uma aquisição e é um método para aumentar os retornos sobre o capital implantado. Dito de outra forma, uma empresa empresta dinheiro a alguém para comprar a empresa, paga os juros sobre esse empréstimo com o dinheiro gerado a partir da empresa recém-adquirida e, eventualmente, paga o saldo do empréstimo com uma parte da valorização da empresa. O restante do fluxo de caixa ea valorização do valor podem ser devolvidos aos investidores como rendimento e ganhos de capital no seu investimento (depois que a empresa de private equity assume o corte das comissões de gestão). Quando as condições de mercado tornam o crédito prontamente disponível, mais empresas de private equity podem tomar emprestado os fundos necessários para adquirir uma empresa pública. Quando os mercados de crédito são apertados, a dívida torna-se mais cara e geralmente haverá menos transações privadas. Devido ao grande tamanho da maioria das empresas públicas, normalmente não é viável para uma empresa adquirente financiar a compra sozinho. Motivações para Going Private Investment bancos. Os intermediários financeiros ea gerência sênior constroem relacionamentos com o capital de risco privado em um esforço explorar oportunidades da parceria e da transação. Como os adquirentes geralmente pagam pelo menos um prêmio de 20 a 40 sobre o preço atual das ações, eles podem atrair CEOs e outros gerentes de empresas públicas - que muitas vezes são fortemente compensadas quando as ações de suas empresas apreciam o valor - para serem privadas. Além disso, os acionistas, especialmente aqueles que têm direito a voto. Muitas vezes pressionam o conselho de administração ea alta administração para concluir um negócio pendente, a fim de aumentar o valor de suas participações de capital. Muitos acionistas de empresas públicas também são investidores institucionais e de varejo de curto prazo. E perceber os prémios de uma transação take-private é uma maneira de baixo risco de garantir retornos. (Para ler sobre a privatização em grande escala, verifique State-Run Economias: do público para o privado.) Balançando Curto Prazo e Considerações de Longo Prazo Ao considerar se a consumar um acordo com um investidor de private equity, as empresas públicas sênior A equipe de liderança também deve equilibrar as considerações de curto prazo com as perspectivas de longo prazo da empresa. A tomada de um parceiro financeiro faz sentido para o longo prazo Quanto alavancagem será aderido à empresa O fluxo de caixa das operações será capaz de suportar os novos pagamentos de juros Qual é a perspectiva para a empresa e para a indústria Estas perspectivas são excessivamente otimistas , Ou são realistas Uma empresa de private equity que agrega alavancagem demais a uma empresa pública, a fim de financiar o negócio pode prejudicar seriamente uma organização em cenários adversos. Por exemplo, a economia poderia ter um mergulho, a indústria poderia enfrentar forte concorrência do exterior ou os operadores da empresa poderia perder marcos importantes receitas. Se uma empresa tem dificuldade em pagar sua dívida, seus títulos podem ser reclassificados de títulos de grau de investimento para junk bonds. Será então mais difícil para a empresa levantar dívida ou capital próprio para financiar despesas de capital. Expansão ou pesquisa e desenvolvimento. Níveis saudáveis ​​de despesas de capital e pesquisa e desenvolvimento são muitas vezes críticos para o sucesso a longo prazo de uma empresa, pois procura diferenciar seus produtos e ofertas de serviços e tornar sua posição no mercado mais competitiva. Os elevados níveis de endividamento podem assim impedir que uma empresa obtenha vantagens competitivas a este respeito. (Para saber mais, leia Obrigações Corporativas: Uma Introdução ao Risco de Crédito e Bônus de Lixo Eletrônico: Tudo o Que Você Precisa Saber.) A administração precisa analisar o histórico do adquirente proposto com base nos seguintes critérios: O adquirente é agressivo ao alavancar um novo Adquirida Como é familiar com a indústria O adquirente tem projeções de som É um hands-on investidores, ou o adquirente dar margem de gestão na gestão da empresa Qual é a estratégia de saída dos adquirentes Conclusão Uma transação take-private é um Alternativa viável e atraente para muitas empresas públicas. Enquanto os níveis de dívida são razoáveis ​​ea empresa continua a manter ou crescer o seu fluxo de caixa livre. Operar e administrar uma empresa privada liberta o tempo e a energia da administração dos requisitos de conformidade e gerenciamento de ganhos de curto prazo e pode proporcionar benefícios de longo prazo para a empresa e seus acionistas. O valor de mercado total do dólar de todas as partes em circulação de uma companhia. A capitalização de mercado é calculada pela multiplicação. Frexit curto para quotFrancês exitquot é um spin-off francês do termo Brexit, que surgiu quando o Reino Unido votou. Uma ordem colocada com um corretor que combina as características de ordem de parada com as de uma ordem de limite. Uma ordem de stop-limite será. Uma rodada de financiamento onde os investidores comprar ações de uma empresa com uma avaliação menor do que a avaliação colocada sobre a. Uma teoria econômica da despesa total na economia e seus efeitos no produto e na inflação. A economia keynesiana foi desenvolvida. A detenção de um activo numa carteira. Um investimento de carteira é feito com a expectativa de obter retorno sobre ele. Isto. Como Uber inteligente controla seu estoque assim que não terá que ir público a qualquer momento logo ao contrário de Facebook, de Twitter, e de Uber de Google está levantando atualmente mais dinheiro - até 2.1 bilhão - em uma avaliação de aproximadamente 62.5 bilhão. A rodada trará o montante total da empresa de cinco anos aumentou para pouco mais de 12 bilhões. E a partir deste momento, a empresa diz que não tem nenhum plano para ir ao público, apesar de gerar mais de 10 bilhões em receita bruta anual. A última vez que vimos uma escala de empresa privada para uma avaliação de 60 bilhões foi o Facebook em 2011. Em março de 2011, 14 meses antes de o Facebook ser público, ele foi avaliado em 65 bilhões quando a General Atlantic comprou menos de 0,1 da empresa. Mas um ano depois, o Facebook foi forçado a se tornar público. Basicamente, tinha tantos acionistas que, de acordo com as diretrizes da SEC, teria que começar a relatar suas métricas de negócios como se fosse uma empresa pública. O Facebook cotou seu IPO em mais de 100 bilhões em 2012, tornando-o a terceira oferta pública mais valorizada de todos os tempos. Apenas atrás Visa e Enzel. Mesmo que Uber é quase o mesmo tamanho e escala que o Facebook estava na época, o seu em uma situação substancialmente melhor. A empresa tem tido o cuidado de aprender com o Facebooks missteps e controlar quem é dono de seu estoque por isso isnt forçado em um IPO. O CEO Travis Kalanick ainda não vendeu nenhuma de suas ações. Tomou Facebook muito tempo para ir ao público, mas uma vez que eles fizeram, Zuck tornou-se um grande proponente - é miséria goza empresa Uber CEO Kalanick brincou na conferência WSJD Live, em outubro. Como é que um fundador capaz de levantar 12 bilhões em uma valorização de 62,5 bilhões e resistir à pressão para ir público Heres o que Kalanick fez para obter-se e Uber em uma posição acolhedora, alinhado com dinheiro e controle. Circunstâncias mudaram desde o IPO do Facebook Seu mais fácil para startups ficar mais tempo privado do que era quando o Facebook entrou para ir ao público. Em primeiro lugar, há muito mais dinheiro perseguindo empresas privadas do que havia em 2011. Isso não ajuda a todas as empresas privadas: empresa de pagamento de Jack Dorseys, Square, por exemplo, recentemente foi público para ganhar o capital necessário para continuar a crescer o seu negócio. Mas os fundamentos de Ubers são fortes bastante que tem ainda uma linha dos investors ansiosos para dar-lhe o capital, e seu sempre no modo fundraising. Em anos e décadas passados, você vai para o público para que o último slug de capital para chegar ao mercado, Uber CEO Travis Kalanick disse na WSJD Live conferência em outubro. E a dinâmica mudou. Há muito dinheiro nos mercados privados. Então essa parte do público não está mais lá. As regulamentações governamentais mudaram a favor de empresas que ficam privadas mais tempo também. Quando o Facebook começou o processo de se tornar público, a SEC exigiu que empresas privadas com mais de 10 milhões de ativos e 500 acionistas cumprissem alguns dos requisitos de relatórios onerosos que as empresas públicas têm. Mas, em abril de 2012, a Lei de Empregos (Jumpstart Our Business Startups Act) aumentou esse limite para que empresas privadas com 10 milhões ou mais de ativos pudessem ter até 2.000 acionistas sem ter que cumprir com as regras de relatórios de empresas públicas da SEC. Além disso, as pessoas que possuem unidades de ações restritas (RSUs) ou outras formas de capital próprio sob os planos de compensação da empresa não contam para esse número 2.000. E nos últimos anos, a Uber deu aos seus funcionários RSUs em vez de subsídios de ações. Ron Fleming, sócio responsável pelas empresas emergentes do escritório de advocacia Pillsbury Winthrop Shaw Pittman. Explicou ao Business Insider por que as RSUs se tornaram cada vez mais populares para empresas privadas de rápido crescimento. Basicamente, as opções são mais arriscadas para os funcionários, que podem acabar sem participação na empresa se eles saem antes de um evento de liquidez (como um IPO ou venda). Se a avaliação de uma empresa sobe dramaticamente, os empregados que saem antes de um evento de liquidez podem não ser capazes de comprar as opções em seu preço de exercício inicial - não há maneira fácil de vender ações para cobrir a conta. Travis Kalanick e Mark Zuckerberg foram amigos há algum tempo. Kalanick levou Mark Zuckerberg para um clube de Nova York depois de seu primeiro encontro com Sean Parker, como documentado em The Social Network. Negócios InsiderMike Nudelman Com RSUs, não há preço de exercício. A empresa simplesmente concorda em conceder o estoque de funcionários em um horário de aquisição regular. Isso significa que um funcionário que deixa a empresa não tem que pagar para adquirir suas ações investidas (embora os impostos ainda podem ser um problema). RSUs também são melhores para os funcionários se uma empresa perde valor. Por exemplo, se um funcionário tiver uma opção de compra de ações em 4 por ação e, em seguida, a avaliação da empresa cair 25 devido ao mau desempenho ou condições de mercado ruins, as opções de ações dos funcionários são inúteis. RSUs ainda valeria 3 por ação. Mantendo uma correia apertada no estoque Uber É importante lembrar que Uber tem apenas cinco anos de idade. Assim, embora você possa pensar que os investidores e funcionários em fase inicial estariam batendo a mesa por um evento de liquidez, cinco anos é um tempo relativamente curto para esperar por um retorno sobre o investimento em uma startup. Normalmente, os investidores precisam esperar sete ou oito anos para pagar seus LPs. No caso Ubers, não é particularmente fácil para os acionistas para obter liquidez quer. Tome esta história, por exemplo. Um executivo de tecnologia retransmitiu uma experiência de amigos com Uber to Business Insider. O amigo estava tentando comprar ações Uber de um investidor Uber cedo e tinha chegado a um acordo para comprá-los. O investidor e o amigo adiantaram o negócio a Uber para a aprovaçã0, mas a companhia o fechou para baixo. Eles trouxeram para Travis e ele disse: Você pode vender seu estoque, mas só de volta a Uber a esse preço. O preço, afirma essa pessoa, foi fortemente descontado fora da avaliação Ubers na época. Um antigo funcionário da Uber achou que havia encontrado um comprador para suas ações investidas, em 200 por ação. Mas quando seu agente tentou selar o negócio, Uber recusou assinar fora na transferência. Em vez disso, ele ofereceu para comprar de volta as ações por cerca de 135 um pedaço, que está dentro da mesma faixa de preço que o Google Ventures e TPG Capital tinha pago para investir em Uber julho anterior. Tome-o ou segure-o. Uma razão Uber pode ser tão protetora do seu estoque é que outras grandes empresas de tecnologia como Twitter, Facebook e Google werent, e causou-lhes problemas mais tarde. No caso do Twitter, Chris Sacca, um investidor bilionário, fez uma fortuna quando ele de alguma forma sneakily comprou a maioria fora da aposta. Antes do IPO da Twitters, a Sacca teria criado alguns veículos de investimento com nome genérico e comprado agressivamente ações do Twitter de funcionários antigos e investidores em mercados secundários. Forbes Alex Konrad descreve o movimento como um ccumulating a maior posição externa no Twitter logo abaixo de seus narizes. Sacca, que investiu um 300.000 no início Uber, teria tentado a uma abordagem semelhante com Travis Kalanicks empresa, mas Kalanick descobriu e desligá-lo, de acordo com Forbes. No entanto, ouvimos que Uber não estava chateado com Sacca tentando comprar ações, mas tentando vender ações já compradas sem seguir algumas diretrizes que Uber tinha dito. Outro membro do Uber diz que a situação do estoque, embora irritante para Kalanick, não foi realmente o que levou Kalanick e Sacca separados, mas se recusou a elaborar mais. Independentemente disso, é um bom exemplo de quão fortemente Uber controla seu estoque. Travis quer estar no controle, então quando você faz coisas atrás de suas costas ele acha que ele não pode controlar você mais e você está morto para ele, uma pessoa familiarizada com o par disse à Business Insider. Uber não tem nenhum problema que admite seu um freak do controle quando vem seu estoque. Temos restrições de transferência muito rígidas no lugar e buscamos os meios necessários para garantir que sejam respeitados e para limitar qualquer atividade fraudulenta, um porta-voz da Uber conta ao Business Insider. A única maneira de investir em Uber é através de Uber. Sacca se recusou a comentar esta história. Vender a equipe de gerenciamento de Ubers futuro sabe como criar hype. Mas ao contrário da maioria das startups, a Uber tem a receita, crescimento e execução para fazer backup de suas reivindicações. Kalanick sempre foi um vendedor. E ele sabe exatamente como obter os investidores animado. O CEO da Uber, Travis Kalanick, e outros executivos estiveram em um roadshow dando aos investidores uma apresentação de gerenciamento de duas horas - seguida pela QampA - depois de assinarem NDAs graves. Antes da reunião, os investidores são informados muito pouco sobre as empresas financeiras. No final, e após receber dados, eles foram perguntados quantas ações eles estariam dispostos a comprar com base em várias metas de avaliação, que variou de 60 bilhões a 80 bilhões desta vez. O grande ponto de venda, um dos primeiros investidores Uber diz Business Insider, é Ubers potencial de crescimento na Ásia. Lá, concorrentes como Didi e Ola dominam. Mas se Uber pode capturar mais do mercado, ele pode se tornar ainda mais gigantesco. A empresa está vendendo o futuro na Ásia, disse um investidor da Uber à Business Insider. Eu nem penso que eles estão falando sobre carros auto-dirigidos. Eles estão dizendo, se 30 de nossa receita está na Ásia, imaginar como nossa empresa vai olhar nos próximos cinco anos, se nós unha Índia e China. Olhe para o mercado potencial esperando por você. Sendo excepcional Uber motoristas de táxi segurar cartazes durante um protesto contra a proibição de serviços on-line de táxi, em Nova Deli, 12 de dezembro de 2014. REUTERSAnindito Mukherjee Uber wouldnt ser capaz de fugir com qualquer desta se não era realmente um negócio excepcional. Ele não possui carros é apenas um negócio de logística, conectando a oferta ea demanda, levando cerca de 20 de cada viagem total, e deixando os outros 80 para os motoristas. A empresa vai gerar mais de 10 bilhões este ano. De acordo com um documento interno obtido pela Reuters em agosto, do qual Uber manterá cerca de 2 bilhões. E seu crescimento não mostra sinais de desaceleração. As projeções para o próximo ano são quase o triplo este ano, com cerca de 26 bilhões em receita bruta. Uber tem crescimento inacreditável, uma fonte familiar com a empresa diz Business Insider. Geralmente, as empresas crescem muito no começo, então elas atingem um ponto de inflexão. Eu não acho que esta empresa atingiu esse ponto de inflexão ainda. Como os maiores negócios do mundo, Uber não criou apenas um produto de classe mundial. Ele inventou uma indústria inteiramente nova, a indústria on-demand, onde qualquer coisa de comida para carros pode ser aclamado com um empurrão de botão em um telefone inteligente. Esta empresa criou uma nova economia, um início Uber investidor diz Business Insider. Não é uma empresa tradicional. Ele inventou uma nova maneira de transacionar, e seu um pioneiro. O que o Google fez para a pesquisa, é o que Uber fez para a economia de compartilhamento. Antes de Uber, não era nada. VEJA TAMBÉM: Uber contratou um novo diretor de comunicações do Google, e ela está limpando a casa